Depois de onze anos longe do Real Madrid, Fernando Hierro retorna ao clube onde tornou-se ídolo para ser assistente técnico de Carlo Ancelotti. Foi formado nas categorias de base do Valladolid, em 1987, transferindo-se para o Real Madrid em seguida. Hierro chegou ao clube da capital espanhola em 1989 e jogou no clube por 14 anos, jogando 601 partidas e marcando 127 gols - um grande número, levando em consideração que atuava como zagueiro.
Nesta passagem, venceu a Liga dos Campeões por três vezes - 97-98, 99-00, 01-02 (esta última como capitão), dois Mundiais de Clubes e ainda foi cinco vezes campeão espanhol. Atualmente, está com 46 anos. Pela Espanha, atuou entre 1989 e 2002 por 89 jogos, mas não conquistou títulos.
Suas últimas passagens pelo futebol foram pelo Qatar e Inglaterra, onde jogou no Al-Rayyan (2003-04) e Bolton (2004-05). Após parar de jogar, fez diversos cursos de dirigente esportivo e de treinador. Em 2007, tornou-se diretor esportivo da Real Federação Espanhola de Futebol (RFEF) e ocupou o cargo até 2011. Nesse período, a seleção conquistou a Eurocopa de 2008 e a Copa do Mundo de 2010. Na sequência, assumiu a direção geral do Málaga, clube no qual trabalhou até maio de 2012 - quando ajudou o clube a chegar ao quarto lugar do Campeonato Espanhol.
Ele volta ao Real para substituir Zinedine Zidane, antigo companheiro da época em que atuava na equipe e que nesta temporada ocupou o cargo de auxiliar técnico de Ancelotti na conquista do décimo título da Liga dos Campeões. Na próxima temporada, 'Zizou' será o técnico do Real Madrid B. Disputando a segunda divisão do Campeonato Espanhol, o Real Madrid Castilla é um time que dá a oportunidade aos jogadores que sobem da categoria de base ganharem experiência e aos poucos, subirem para o elenco principal.