Valeri Karpin nació en 1969 en la Unión Soviética, en una localidad fronteriza con Rusia (Narva), ubicada en territorio nacional de lo que es la actual República de Estonia. Pertenece a la minoría rusa de Estonia, de ahí que su primera nacionalidad fuera la rusa antes de obtener la doble nacionalidad en 2003 y fuera internacional con la selección rusa de fútbol.
Trayectoria como jugador
Jugó en el FC Sport Tallinn en la temporada 1986/1987 donde no se tienen registros de partidos jugados y goles. Después de haber jugado en el FC Sport Tallinn, en la temporada 1987/1988 se va a jugar al PFC CSKA Moscú. En el año 1989 es jugador del Fakel Voronezh y en el año 1990 hasta el 1994 juega con el Spartak de Moscú.
En el año 1994 empieza a jugar en la liga española con la Real Sociedad, donde su etapa como jugador de la Real Sociedad se dividió en dos etapas, en la primera llegó procedente del Spartak de Moscú en la temporada 1994-95 pagando por su traspaso 125 millones de pesetas. Tras dos años, el Valencia CF pagó su cláusula de rescisión (1.000 millones de pesetas) y abandonó la Real Sociedad.
Con la Real Sociedad jugó 77 partidos y marcó 17 goles y con el Valencia jugó 46 partidos y marcó 6 goles.
En el año 1997 Valery Karpin empieza a jugar con el equipo celeste. En el equipo del 2000 fue una de las piezas claves para el equipo, junto con otros jugadores como Mostovoi, Gustavo López, Mazinho, Haim Revivo o Catanha. Llegó a una final de la Copa del Rey y ganó la Intertoto 2000.
Jugó 218 partidos y marco 39 goles.
En 2002 vuelve a la Real Sociedad y en la segunda etapa en Anoeta (3 años) fue uno de los pilares para la consecución del subcampeonato de Liga (2002-03) y uno de los jugadores más destacados en la participación de la Real en la Liga de Campeones al año siguiente. Al término de su contrato con la Real, abandonó su carrera como futbolista profesional.
Trayectoria como entrenador
Tras su retirada como futbolista en 2005, ocupó desde 2008 hasta marzo de 2014 el cargo de director general del Spartak de Moscú, al que además dirigió en dos periodos.
Entre abril de 2009 hasta junio de 2012, compaginó sus labores con las de entrenador, sustituyendo a Michael Laudrup y dirigiendo al equipo durante dos campañas, hasta el final de la temporada 2011/12. La temporada 2012/13 comenzó sucediéndole en el banquillo el español Unai Emery pero en noviembre de 2012, cuando este fue cesado, Karpin volvió a ocupar el cargo de entrenador hasta el 18 de marzo de 2014, cuando deja el club.
En agosto de 2014, se convierte en el nuevo entrenador del Mallorca. Pese a que comenzó la Liga sumando sólo 2 puntos en las 7 primeras jornadas, logró remontar el vuelo sumando 5 victorias consecutivas justo después. Pero a continuación, el equipo volvió a caer en una mala racha de resultados que provocó la destitución de Karpin el 10 de febrero de 2015.
En julio de 2015, acepta una oferta para hacerse cargo del FC Torpedo Armavir.